제넥신 주가전망 심층분석

제넥신이 최근 낙폭을 확대하면서 고점 대비 60%이상 하락하는 모습입니다. 최근 비중을 지속적으로 늘려간 많은 개인투자자들이 고민이 깊어지는 상황인데요 오늘은 신규진입 입장에서 분석해 보고 투자 포인트를 공유해 보도록 하겠습니다.

제넥신 기업개요

시가총액 1조8,071억
코스닥 23위
외국인보유비중 6.46%
PER 34.59배
PBR 2.53배
배당수익률 N/A

제넥신은 1999년 설립된 신약 연구개발 기업으로 항체 융합단백질 제조 및 유전자 치료백신 제조 원천기술을 국내 제약사에 이전하는 사업을 영위하고 있습니다. 2009년 9월 코스닥 시장에 상장하였으며 연결 대상 종속법인으로 CDMO 서비스 기업인 에스엘포젠을 보유하고 있습니다. 제넥신은 Hybrid Fc플랫폼 기술을 보유하고 이를 기반으로 항암면역 치료제, 차세대 단백질 신약 신규 DNA백신 신약 연구를 진행하고 있습니다.

제넥신 재무분석

자본은 2018년 3,205억 2019년 3,193억 2020년 5,365억원으로 2020년 크게 증가하는 모습을 보여주었습니다. 부채는 2018년 543억 2019년 613억 2020년 604억원으로 다소 증가하였으나 일정 수준을 유지하고 있습니다. 전반적인 부채비율은 2018년 17%에서 2020년 11%로 감소하는 모습을 보였으며 바이오기업의 평균적인 재무상태를 볼 때 매우 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.

매출은 2018년 129억 2019년 113억 2020년 185억으로 다소 증가하는 모습을 보이고는 있지만 시가총액에 비해 매우 낮은 수준으로 볼수 있습니다. 영업이익은 2018년 –381억 2019년 –445억 2020년 –392억으로 적자를 지속하고 있으나 당기순이익은 2018년 –341억원에서 2019년 10억으로 흑자전환 하였으며 2020년 275억원으로 큰 폭으로 증가했습니다.

제넥신 증권사리포트

신영증권의 이명선 연구원은 인도네시아에 백신 미접종자의 확진뿐 아니라 불활화 백신 접종자의 돌파 감염이 심각해지고 있다며 정부가 백신 미접종자 대상으로 쇼핑몰 출입 제한 등의 규제가 강화돼 백신 미접종자에 대한 임상 모집이 어려워지고 임상을 시작하더라도 중단사례 발생이 높아질 수 있어 변경하게 되었다고 분석했습니다.

제넥신의 DNA 백신은 중화항체 형성보다 T세포 활성으로 바이러스에 대응하는 기술로 변이 바이러스를 예방하는데 우수한 기술이라며 다만 우수성을 입증하기 위해선 면역 대리지표를 이용한 신속 임상이 아닌 대규모 임상 연구가 수반돼야 하는데 이에 보다 빠른 사업화를 위해 돌파 감염이 상대적으로 높은 백신을 타깃으로 부스터샷 개발 전략을 활용한 것으로 보인다고 전했습니다.

제넥신 차트분석 수급확인

작년 저점인 40,000원선부터 고점까지 단기간에 4배 이상 급등하는 강한 흐름을 보여주었지만 9월부터 하락 전환 하면서 계속해서 저점을 깨고 내려가는 모습입니다. 고점 대비 현재 주가는 62% 가까이 하락하면서 120일선과도 거리가 멀어져 버린 상황입니다. 기술적으로 바닥을 예측하기에는 힘든 자리라고 생각 됩니다.

수급을 보면 작년에 상승구간에서도 기관들은 계속해서 비중을 축소하는 모습을 보였으며 개인과 외국인들은 비중을 확대하는 모습을 보였습니다. 고점인 180,000원선 부터는 외국인들의 대량 매도에 의해 주가가 크게 하락하는 구간으로 전환되었으며 기관들은 계속해서 매도를 이어나가고 있습니다. 반대로 개인은 하락하는 구간마다 매수를 하는 상황이며 외국인들의 매수가 들어와야 바닥권에서 돌리는 움직임이 나올 것으로 보입니다.

낙폭과대구간 비중조절은 필수

제약 바이오 종목의 패턴은 일반적인 제조업 보다 변동성이 큰 섹터입니다. 아무리 공부를 하고 분석을 해도 개인들은 정보에 있어서 한계가 있을 수밖에 없으며 그 기업의 가치를 측정하기에는 무리가 있습니다. 특히나 임상실험과 같은 변수가 많은 테마는 아무도 그 결과를 장담할수 없는 것이 현실입니다.

그래서 저는 개인적으로 바이오 종목에 대한 매매를 하지 않습니다. 단 낙폭과대라고 생각되는 구간이 오면 정말 조금씩 비중조절을 해서 사모으는 전략을 쓰고 있습니다. 제넥신을 보면 신규진입 입장에서는 욕심이 나는 차트이긴 합니다. 하지만 이러한 지독한 패턴에서 본인이 저점을 맞춰서 들어갈 수 있을거라는 생각은 버리는게 맞습니다. 즉 단타나 스윙으로 먹고 나오자는 전략은 오히려 강제 존버를 하게 될 수도 있습니다. 오히려 좋은 기업이고 낙폭이 과도하니 사놓고 기다리겠다 라는 중장기 적인 시간으로 점근하시고 본인이 –20% -40%까지도 들고갈수 있는 만큼만 비중을 조절하셔서 투자하시는 것이 맞습니다.

이상 단투였습니다.
감사합니다.