오늘은 친환경차 보급확대로 성장 기대를 받고있는 SNT모티브를 분석해 보도록 하겠습니다.
SNT모티브 기업개요
시가총액 1조529억
코스피 222위
외국인보유 22.21%
PER : 17.57
PBR : 1.26
배당수익률 : 2.22%
자동차의 친환경 모터, 계기판, 샤시, 에어백 등 핵심부품과 소구경 화기류(소총, 권총, 기관총)등 방산제품을 생산하는 업체 입니다.
자동차부품은 기술력을 인정 받아서 GM, 현대, 기아, 푸조등 글로벌 기업에 공급하고 있으며 특히 전기차, 수소연료전지차 등의 모터 핵심부품은 지속적으로 수요가 증가하고 있습니다.
SNT모티브는 총기위주의 방위산업체로 시작해서 최근에는 친환경자동차 부품 및 모터사업을 영위하면서 사업영역을 성공적으로 변화시켰으며 이로인해 꾸준하게 성장하고 있는 기업입니다.
SNT모티브 재무제표 분석
부채는 3731억으로 전년대비 소폭 증가한것으로 보입니다.
그래프에 나타난것처럼 40% 초중반으로(부채비율이 낮지는 않음) 일정한 부채비율을 유지하고 있습니다.
자본 또한 지속적으로 증가하는 추세이기 때문에 재무적으로 회사의 리스크는 크지 않다고 보시면 됩니다.
매출은 2018년 9,189억 2019년 9,763억 2020년 9,407으로 2020년에 소폭 감소하였고,
영업이익으로는 582억 892억 894억으로 마찬가지로 2020년에 성장세가 주춤했던 것으로 보입니다.
2017년 큰 매출은 방위산업의 특성상 대규모 수주에 의한 일시적인 쏠림현상으로 생각되며 이러한 부분은 향후 기업의 매출에 또다시 모멘텀으로 작용 할 수도 있습니다.
SNT모티브 컨센서스 목표주가
매출은 2021년 1조888억으로 1조원을 돌파 할 것으로 기대하고 있으며 2022년은 1조2023억원 2023년은 1조2888억원으로 각각 15% 10% 7%씩 성장할 것으로 예상하고 있네요.
증권사 목표주가를 살펴보면 7만4,000원 가량으로 보고 있습니다. 과거 목표주가보다도 하향 조정된 상황인데요 친환경모터에 대한 기대감이 완성차업계의 내재화로 인하여 꺽인탓 이라고 보여집니다.
실제로 현대차도 현대모비스에서 자체적으로 모터를 생산하는 방향으로 전환하면서 이러한 현상을 입증하고 있는 상황입니다.
전기차시장의 확대 국면에서 가격경쟁력은 중요한 요소입니다. 완성차 업계에서는 장기적으로 내재화를 통해서 가격을 낮출수밖에 없습니다.
배터리는 상대적으로 진입장벽이 높은편이지만 모터의경우는 아니기 때문에 이러한 흐름을 잘 관찰해야 할 듯 합니다.
SNT모티브 배당
배당수익은 작년기준 3.24%로 나쁘지 않습니다. 2018년에는 4.44% 2019년에는 3.27% 배당수익률을 보였습니다.
고배당 기업은 아니지만 현대모비스(경쟁업체) 배당이 1.37%임을 가만 한다면 배당성향이 꾀 높다고 볼 수 있습니다.
현재주가 대비 예상 배당은 2.39%정도로 추정되며 추후에 주가흐름에 따라서 배당은 높아지거나 낮아질수 있습니다.
SNT모티브 차트분석
올초 큰거래량과 함께 역사적 81,600원 신고가를 기록했던 이후에 5개월간 지속적으로 조정을 받으면서 120일선까지 하락하는 모습을 보였습니다.
이후 60,000원에서 지지후 반등하는 모습을 보이면서 어느정도 추세를 전환한듯 보입니다.
수급을 보아도 최근에 기관이 매수하는 움직임을 보이면서 부드러워 지는것으로 보입니다.
외국인 보유비중 22.28% 로 과거에 비해서 줄어든 상황이지만 매도세를 멈추었기 때문에 앞으로 수급동향을 잘 살펴야 겠습니다.
SNT모티브 투자포인트
기존에 안정적인 수익을 창출하는 방위산업이 가치주의 성격을 가졌다면 최근에 약진하고 있는 친환경 전기차 수소차 전장사업은 성장주로서의 매력을 갖추었다고 볼 수 있겠습니다.
거기에다 높은 배당수익률 또한 매력적인 부분이 아닐까 생각합니다.
그야말로 SNT모티브는 가치주의 매력과 성장주의 확장성을 모두갖춘 기업이 아닌가 생각됩니다.
완성차 업계의 모터 내재화의 방향성에도 친환경 차량의 전반적인 수요가 그보다 크게 증가하기 때문에 100% 물량을 자체적으로 하결할수 는 없으며
아직까지는 생산단가 경쟁력이 완성차 업체보다는 높다는 점을 생각한다면 충분히 투자할만한 매력이 있는 기업이 아닌가 생각됩니다.
앞으로 방위산업에 대한 규모있는 수주 또는 새로운 완성차 업체와의 계약이 된다면 또 다시 큰상승을 만들 것으로 보이기 때문에 체크하는것도 잊지 마세요.
이상 단투였습니다.
감사합니다.
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