최근 원자재 가격상승에 의한 주가변동성이 높아지면서 LX인터내셔널의 투자자들의 고민이 깊어지고 있는 모습입니다. 오늘은 신규진입 입장에서 LX인터내셔널을 심층분석해보고 투자전략을 고민해 보도록 하겠습니다.
LX인터내셔널 기업개요
시가총액 1조2,558억
코스피 199위
외국인보유비중 25.79%
PER 6.86배
PBR 0.74배
배당수익률 1.31%
1953년 설립되었으며 에너지(석탄, 석유) 생활자원 /솔루션, 물류부문 운송으로 구분되어 있습니다. 산업재 솔류션 부문에서 중동 CIS 및 동남아 시장을 중심으로 사업을 확대하여 프로젝트에 대한 경쟁력을 강화하고 있습니다. 에너지 팜 부문은 중국 내몽고에 위치한 석탄화공플랜트의 지분을 인수하여 비료사업 및 Trading에 참여하고 있습니다.
LX인터내셔널 재무분석
자본은 2018년 1조5,495억 2019년 1조5,486억 2020년 1조7,583억으로 소폭 증가하는 모습을 보였으며 부채는 2018년 3조4,885억 2019년 3조3,274억 2020년 3조6,376억으로 3조원대 중반을 유지하고 있는 상황입니다. 부채비율은 2019년 225% 2020년 206%로 다소 감소하긴 했지만 전반적으로 부채비율이 매우 높은 상황이기 때문에 투자시 재무적인 리스크를 공시를 통해 꼼꼼하게 확인할 필요가 있어 보입니다.
매출은 2018년 9조9,882억 2019년 10조5,309억 2020년 11조2,826억으로 2년 연속 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 영업이익은 2018년 1,657억 2019년 1,348억 2020년 1,598억원으로 2년간 다소 감소하는 모습을 보였으며 매출에 비해 영업이익률이 낮은편 입니다. 당기순이익은 2018년 –360억 2019년 –149억 2020년 3,616억원으로 2년간 적자를 기록하다가 흑자전환에 성공했습니다.
LX인터내셔널 목표주가 실적추정
매출은 올해 16조65억으로 전년 대비 41% 증가하는 모습을 보일것으로 예상하고 있습니다. 2022년은 15조6,909억 2023년은 15조5,888억으로 올해 대비 각각 1.9%, 0.6%씩 감소할 것으로 보고 있습니다. 영억이익 또한 올해는 5,281억 으로 전년 대비 3배 증가할 것으로 보고 있지만 2022년과 2023년은 다소 부진한 흐름을 예상하고 있습니다.
목표주가를 보면 작년 10월 1만8천원에서 현재 4만3천원 까지상승한 상황이며 3분기 실적에 따라서 추가적인 조정이 있을 것으로 보입니다. 목표주가 까지의 상승여력은 약 20%가까이 있는 것으로 추정됩니다.
LX인터내셔널 증권사 분석
NH투자증권의 김동양 연구원은 물류사업이 성수기 효과 및 운임 초강세로 실적 서프라이즈를 지속할 것이라면서 에너지 팜사업은 지난해 4분기부터 이어진 석탄가격 급등에 따른 석탄사업 이익증가 팜가격 강세로 이익 증가가 반영될 것이라고 분석했습니다.
LX의 주요 자회사로 계열 분리 이후 강한 실적 모멘텀을 바탕으로 신설지주 내 시너지 추진 친환경 및 웰니스 신사업 강화 주주가치제고 강화를 통해 석탄사업 비중을 줄여갈 전망이라며 물류사업 초강세 지속 원자재 가격 급등으로 2021년과 2022년의 영업이익은 각각 5,354억 4,513억원으로 예상한다고 전했습니다.
LX인터내셔널 차트분석 수급확인
120일선 밑에서 고전하던 주가가 최근 물가상승과 원자재 가격 상승으로 인하여 급등하는 모습을 보여주었습니다. 현재는 전고점을 돌파시도 하다가 고점에서 급낙하는 모습을 보여주고 있으며 변동성이 커진 상황이기 때문에 예측하기는 힘들지만 당분간의 지지라인은 120일선에서 형성될 가능성이 높아보입니다.
수급을 보면 최근 급등을 주도한 것은 기관과 외국인들의 양매수로 보이며 개인들은 비중을 축소하는 모습을 보였습니다. 고점에서부터 마찬가지로 외국인들과 기관이 매도를 하면서 하락하는 모습을 보이고 있으며 만일 수급이 엇갈린다면 기관보다는 외국인들의 수급이 더 중요하다고 할 수 있겠습니다.
원자재 가격에 의한 모멘텀
LX인터내셔널의 주가는 원자재의 가격에 달려있다고 해도 과언이 아닙니다. 최근 물가 상승과 원자재값 상승으로 인하여 수혜를 볼 것으로 예상되면서 단기간에 급락을 반복하고 있습니다. 인플레이션에 대한 전망과 물가에 대한 전망은 관련된 변수가 많기 때문에 쉽게 예측하기는 힘듭니다. 따라서 결론적으로 LX인터내셔널의 주가 방향 또한 예측하기 힘들다고 볼수 있습니다.
단기간의 급등과 급락을 반복하는 변동성이 높은 구간보다는 지지라인을 확인하고 쉬어 갈 때 접근하는 것이 좋아 보이며 섣부른 바닥을 예측하기에는 무리가 있어 보입니다.
또한 실적추정치를 보아도 내년부터는 연속적인 상승이 어려울 것으로 판단되기 때문에 길게보는 투자 보다는 스윙투자의 관점으로 접근하시길 바랍니다.
이상 단투였습니다.
감사합니다.
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