[에스디바이오센서] 지금이라도 팔아야 할까? 목표주가 주가전망(feat.씨젠비교)

지난 공모주 청약에서 이른바 대박을 터트린 에스디바이오센서가 상장후 주가흐름이 기대에 못미치면서 많은 개인투자자분들이 고민을 하고 있는데요~ 향후 어떻게 전략을 잡아야 할지 함께 고민해 보는 시간을 갖도록 하겠습니다.

진단키트 기업의 부진이유

우선 진단키트 관련기업들의 최근 주가부진에 대한 이야기를 먼저 드려야 할 것 같습니다. 대부분의 주주들의 고민은 실적이 이렇게 좋은데 왜 주가는 오르지 못하느냐? 라고 생각 됩니다. 단도직입적으로 말씀드리면 실적피크아웃에 대한 우려가 크기 때문입니다. 기업의 주가는 그기업의 실적과 함께 움직이는 것이라고 하지만 그기업의 실적이 고점을 찍고 하락할 것으로 예상된다면 주가는 이보다 먼저 하락을 하게 됩니다. 업종별로 차이가 있지만 일반적으로 주가는 2~3분기 정도 먼저 반영을 하게 되는 경우가 많습니다.

씨젠실적전망

씨젠의 경우를 보면 2019년에 매출이 1,200억이던 기업이 2020년에 전년대비 822% 상승하면서 1조1,252억을 기록하게 됩니다. 정말로 어마어마한 성장입니다. 하지만 성장세가 일시적일 수밖에 없는 구조로 인하여 2020년 8월 16만원을 고점으로 지속적으로 하락을 하면서 현재는 고점대비 55% 하락을 해버린 상황입니다.

씨젠 월봉

작년의 성장만큼은 아니지만 올해도 작년보다 매출이 성장했는데 왜 반영하지 못하는가? 앞서 드린 대답과 동일 합니다. 시장에서 예상한 것보다 코로나가 장기화 되면서 진단키트기업의 실적이 생각보다 좋게 유지되고 있지만 결국 실적이 앞으로도 지속적으로 성장할수 없는 구조는 변하지 않기 때문이며 이는 델타변이에 의한 확진자 증가또한 매출감소의 지연일뿐 지속적으로 정장하기는 힘들다는 시장의 판단으로 받아들일 수밖에 없습니다.

이슈체크!! 자가검사키트 조건부승인

에스디바이오센서는 코로나19 자가검사키트에 대한 조건부 허가를 받았지만 최근 추가임상성능 자료를 식품의약품안전처에 제출하면서 조건부가 아닌 정식 허가를 요청한 상황입니다. 하지만 오남용에 대한 논란과 낮은 정확도로 인하여 오히려 양성자를 가려내지 못해 숨은 전파자를 양산할수 있다는 의료계의 지적 때문에 쉽지는 않을 것으로 보이며 추후 결과에 따라 주가에 영향을 미칠수 있기 때문에 주목해야 할것으로 보입니다.

씨젠의 밸류를 통해 알아보는 목표주가

에스디바이오센서가 상장한지 얼마되지 않아서 증권사컨센서스가 존재하지 않는 상황입니다. 그래서 동일업종인 씨젠을 통해서 비교분석해 보도록 하겠습니다.

에스디바이오센서 VS 씨젠
시가총액: 6조104억/3조7759억
매출: 34,300억/12,246억
영업이익:15,870억/5,888억
당기순이익:13,330억/4.803억
PER:4.29배/7.96배

2021년 매출은 에스디바이오센서가 34,300억원을 기록할 것으로 추정하고 있으며 씨젠은 12,246억을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 매출기준으로는 에스디바이오센서가 씨젠보다 약 2.8배, 영업이익은 2.7배, 당기순이익은 2.77배를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 매출과 영업 이익 당기순이익이 모두 비슷한 비율로 차이가 나기 때문에 씨젠을 기준으로 단순히 시가총액을 계산하면 에스디바이오센서는 10조1,949억까지 상승 가능할 것으로 보이며 이는 현재 시총대비 69% 가까이 상승이 가능한 것으로 계산이 됩니다.

PER기준으로 살펴보면 에스디바이오센서는 2021년 추정 4.29배 씨젠은 7.96배 입니다. 만일 에스디바이오센서가 2021년 기준 현재 씨젠만큼의 밸류를 받는다면 현재보다 1.85배를 더 받아야 하기 때문에 58,200원 의 1.85배인 107,670원에 해당 됩니다. 현재주가 대비 약 85%가까이 상승이 가능하다는 계산이 나옵니다.

두기업간의 기술적인 차이(분자진단이냐 면역화학진단이냐) 또는 해외수출비중의 차이가 존재하긴 하지만 최대한 산술적으로만 계산한 것입니다. 현재 씨젠의 밸류가 적절한가에 대한 의문이 있긴하지만 적어도 동일한 기준을 적용할 때 69%~85%가까이 상승가능한 것으로 확인 됩니다. 한마디로 말해 씨젠에 비하면 저평가 구간이다 라고 생각할 수 있는 것입니다.

에스디바이오센서 대응과전략

단순한 산술적 비교이긴 하지만 씨젠과 비교해 봤을때 에스디바이오센서가 저평가 되어있는 상황이며 오히려 해외수출비중이 압도적으로 높기때문에 더높은 밸류도 받을수있지 않을까 생각됩니다. 최근 델타변이로 인한 확진자 증가또한 주가에 반영되지 못하고 있으나 이러한 추세가 지속된다면 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것으로 보이며

8월 3일 이후로 기관과 외국인이 매수를 해주면서 수급 또한 풀리고 있기 때문에 보유하신 분들은 당장에 매도로 대응하기 보다는 조금더 끌고 나가시는 것이 어떨까 생각됩니다.



이상단투였습니다. 감사합니다.

본 포스팅은 언제까지나 분석일뿐 종목추천이 아니며 투자의 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.